中国棉花的进口潜力是360万吨，美国棉花的出口压力也是360万吨，这里着重谈谈美棉的影响。美棉价格影响相对于内棉是外因，外因是条件，外因通过内因发挥作用。
1、美棉目前处于低位，之所以说他处于低位。是因为一是定价机制低位，即他和中国棉花相比价格居低，二是相对低位，也就是他和自己的历史价格相比处于低位。
关于美棉定价机制低位的成因。说美棉和中国棉价对比处于较低的位置，也可以称中棉对比高位，首先是由于美国补贴政策造成的，传统的农业在美国这个强国的各产业附加值的对比中，属于较低附加值产业，为了保护本国农业经济，补贴政策产生。补贴的形式为生产者补贴（STEP1），和出口商补贴（STEP2）。补贴的基础是世界棉花调整价格（AWP），但从美国的新农业法案实施以来，基础贷款率一直是不变的。补贴政策的实际执行是，美国每年给2.5万户棉农大约30亿美元的补贴，平均每户棉农得到的补贴高达1.2万美元，美棉的竞争力就是这样产生的。由于美棉在国际棉花贸易中比重、世界贸易美圆计价、以及定价中心的所在地等原因，造成了美棉事实上左右着国际棉花价格的定价基础的事实。同时美棉低位也给其他棉花生产国的棉农带来了沉重的压力，对此南美、非洲国家把美国的补贴政策告上了WTO，并取得了胜诉。《香港宣言》中，美国政府同意在2006年8月取消STEP2，同时发达国家承诺到2013年底逐步取消农产品出口补贴。中国政府为了保护我国棉农的利益，实行了配额和关税（比如滑准税）政策。可见造成棉花内外价格扭曲的关键因素是政策。
2、国际棉花定价机制有重心上移的政策取向。
一是由于美国政府慷慨的补贴政策给其他棉花生产国的棉农带来了沉重的压力，但是WTO的基本精神是拆除贸易壁垒，既反倾销也反补贴，来使成员国的生产要素的潜能得以充分发挥，以促进经济和社会进步，所以WTO和通讯技术革命共同构成了推动了世界经济的增长的两大动力。补贴是为了取得价格竞争优势的手段，客观上形成了棉花价格的上行压力，因而尽管政策变换前后会有不同的影响和利益套取等操作手段，但取消补贴总的来说是一个向上引力。二是中国政府2006年的滑准税政策，也作了向上的调整，12月16日，财政部部长金人庆就关税税则委员会发布的2006年我国关税调整的有关问题答记者问中，谈到2006年将继续对关税配额外进口的一定数量的棉花实行滑准税，税率滑动范围仍为5%-40%，但是目标价格与今年相比将有适当提高。相关部门了解的信息是2005/06年度进口棉关税外配额基准价为10746元/吨，据此推算，本年度滑准税下的目标价为13000元/吨，比去年提高900元。
3、美棉期货行情数据分析的一般判断。
一是长期下跌趋势已经被破坏；二是目前走在新的上升行情的酝酿阶段；（如示意图）三是美棉当前不具备飙升的动力，但下跌的空间也很有限，60美分一线仍是重压力位，震荡上行，波段运行；四是美棉长期看涨。
4、近期美棉走势对国内棉花的影响。
仅从棉花的商业属性来看，中国进口因素是美棉上行的主要动力，预期空间位移会造成翘板效应，也就是美国存量的减少，就意味着中国存量的增加，这就是为什么美棉一低开高走，郑棉次日就高开低走的原因。美棉反弹的前期，郑棉也会震荡上行；中期，郑棉将平台震荡，后期，郑棉会做重心下移的震荡。（来源：中国棉花网 棉棉工作室 赵中华）
