2005年12月份，国内小麦现货市场总体表现平淡，局部地区价格涨跌相间，主要原因是下游行业——面粉市场节前表现平静；而期货市场则在缺乏新利空消息压制之下，主力多方完全占据了有利地位，一波向上突破的行情已经是呼之欲出。
一、国内小麦现货市场综述
12月份，主产区小麦收购价格基本保持稳定。月末，河北邯郸地区大型制粉企业收购小麦的进厂报价为每吨（下同）1440～1450元，河南新乡进厂报价为1460～1470元，山东菏泽进厂报价最高1460元，较中旬下调10元。
本月小麦市场供应量有所增加，主要是小麦主产区农民的售粮意愿增强，因为随着节日的临近，变现需求增大。不过，据调查显示，当前农民出售的粮食多以秋粮为主，小麦数量很少。这主要是由于麦农对于当前的小麦价格仍不满意，不愿意大量销售，而是等待价格能够进一步走高。
从需求方来看，当前的市场收购主体主要是面粉加工厂，经营企业收购量较少。虽然节日临近，面粉加工厂依旧保持即需即购的经营思维。当前，面粉企业的小麦库存量较11月份有所增加，但对收购价格的拉动效应微乎其微，这主要是基于我国小麦长期供应将保持稳定。由于市场对我国小麦本年度的供应前景保持乐观态度，需求方也没必要集中、大量采购。部分面粉厂甚至由于节前农民提供的小麦供应量增加，调低了小麦收购价。
二、国内小麦期货市场综述
12月份，郑州小麦期货价格稳步上涨，虽然总体涨幅不大，但阶段性上涨趋势已经基本确定。上月多空主力的几次交锋在月初就给出了答案：在主多的顽强抵抗下，空头无法撼动近月合约上的多头强势地位，而被迫主动撤退。
以WS601、WD605合约为代表的近期合约本月稳中上涨。１月合约由于面临交割，成交量缩减明显，月中涨跌相间。目前，１月合约的持仓量仍有３万多手，相对于１万张左右的仓单来说仍然比较大。空头如何解决仓单问题，避免尽可能的实货交割，将成为影响阶段性行情的重要因素。WS605合约依旧是多头的主力合约，在抵抗住上轮空头的打击之后，期价重心已经从月初的1760～1770元上移到1790～1780元之间。由于基本面上缺乏利多消息的配合，这种涨幅明显偏小。目前，前方面临的阻力位在６月份的高点1814元。在当前控盘集中度很高、涨势稳定的情况下，期价已经在1780元平台上方持续整理了十几个交易日。因此，单从技术面上来说，突破1814元并不是很难，甚至不能被认为是重要的阻力。
从图形上来看，WS605合约自９月初突破两个多月的整理平台之后，期价累计上涨120点左右，而当前的盘面丝毫没有回调走弱的迹象，反倒是上升通道保持完好。11月份，期价突破了历史高点2030元和低点1465元之间的50％分割位，在本月继续上行至61.8％（1814元）附近，技术上保持强势格局。
从盘面上看，由于预期期价有望延续单边走强，同时仓单增加情况又不十分理想，导致部分投机空头本月不得不忍“亏”砍仓离场，以避免因主力继续逼仓造成亏损继续扩大，这在另一方面又助涨了期货价格。WS609合约本月下旬空头的最后一次打击失败，前期阵地彻底失守。
三、影响小麦后市行情的主要因素分析
12月份国内小麦、面粉价格没有出现“旺季”涨势，但据调查，好多贸易商仍对春节之前的行情抱有较大的期待。目前，距离春节还有一个月左右，１月份小麦价格能否回升，将主要受到三个因素影响，即面粉需求、省级招标采购与国储轮出、期货市场走势。而从更长远的角度来看，冬小麦长势、农业税减免将对小麦价格起到更深层次的影响。
１．预期面粉需求仍将偏弱，小麦现货交易冷清状态难以改变
今年国内面粉市场的一个重要特征就是“旺季不旺”，五一、国庆莫不如此。在元旦临近之时，国内面粉加工企业加紧备货，希望能在岁末年初赶上一波行情。不过，从当前的市场实际表现来看并不理想。尽管元旦、春节季节性面粉需求旺季已经到来，但面粉市场放量需求迹象仍不明显。
预计加工企业在春节前仍保持谨慎采购的态度，库存量不会增加很多。据调查，大型制粉企业小麦将保持20天左右存量，中型企业小麦保持10天左右存量，小型企业小麦库存水平只有７～10天的存量，多数采取即用即购方式。
２．国储拍卖与省级招标采购同时进行
１２月份储备小麦出库仍旧继续。从市场反映来看，国储小麦拍卖未能打压小麦价格，但同步举行的省级小麦招标采购也未能推动麦价回升。二者打了一个平手，在某种程度上也给了当前的小麦市场一个较明确的定位——以稳为主。显然，在节日临近之时，政府不会借机打压市场。１月份的国库轮出、轮入势必也是此基调。若不对某方倾斜，对小麦市场的影响不会很大。
３．小麦期货市场走势
期货市场对现货市场有反作用。目前的小麦期货走势良好，虽然没有大幅上涨，但向上的趋势已经隐然成立。从技术面上看，主力WS605合约若突破1814元后，百余点内将难以碰到有效阻力。
４．后期天气对冬小麦长势的影响
冬小麦的长势短期内对小麦价格不会产生多大影响，尤其是在目前天气条件还算比较理想的情况下。但天气正常对价格也不会有多大的利空影响，因为这在当前的价位已经得到体现。但若有灾难性的天气发生，主要有两个方面：一是大面积的缺墒，二是病虫害严重发生，小麦价格有可能突发上涨，再现近几年的“春季行情”。
５．农业税将彻底退出历史舞台
农业税取消之后，农民的种粮积极性将得到进一步恢复，我国粮食生产很可能进入持续的增产周期。随之而来将面临的问题就是农业生产结构和布局的调整，一些优质品种的生产、市场培育将成为新的重点。因此，取消农业税短期内可能会对粮油市场不利，但中长期对提高粮价的整体水平肯定是有利的。
四、对2006年１月份小麦行情的预测
由于现货市场上缺乏新的利空因素，小麦市场的下跌空间已经不大。而预计面粉需求增长也难以有效放大，对小麦价格的拉动作用不会太明显。１月份的焦点将集中在小麦期货市场上。美麦目前已经持续上涨了近一个月，而基金净空持仓量仍有４万多手，后市仍存在继续回补空单的可能。这也就意味着，国际小麦价格极有可能在2006年春迎来一波上涨行情，国内期麦市场有望受此影响同步上涨。但因春节临近，预期涨幅不大，因此，对小麦现货市场难以起到有效的推进作用。预计１月份小麦价格以稳中略涨为主。
中国农业网
