文章来源：期货日报
上周大连玉米期价继续整理，总持仓和总成交量均有增加。笔者认为，玉米期价后市下跌空间有限。
目前玉米深加工企业制成品的销售利润十分可观，随着“双节”传统旺季的到来，在未来一段时间内，玉米深加工企业将引领收购市场价格。据粗略统计，吉林省玉米深加工企业的日新粮收购总量在12000—14000吨之间，已经取代粮库成为省内最主要的玉米收购单位，收购企业之间的竞争对玉米价格起到了相当大的支撑作用。业内人士预计，深加工企业在占据资金、地域优势的情况下，收购价格将会带动周边市场。后期随着收购企业入市的逐渐增加，在多方角逐下，收购价格将会稳步走高。
虽然目前是新玉米大量上市的季节，但价格出现大跌的概率较低。有关统计资料显示，今年吉林省玉米的生产成本较去年增加了0.07元/斤，为0.37元/斤，主要是农资价格出现上涨，因此今年的玉米价格难以出现大跌。另外，运输瓶颈问题难以解决，所以今年出现大量集中外销的可能性较小。
中国农业部农村经济研究中心近日发布《10月玉米市场监测报告》，总体偏空的报告显示：
1.预计今年全国玉米播种面积将比上年增加3.7%，单产接近去年，总产可能高于上年，并有望创历史最高水平。
2.据海关统计，前9个月累计出口玉米715.3万吨，同比增长2.8倍。随着国际海运费再度高企，我国玉米在国际市场的竞争力有所恢复。
3.2004/2005年度国内玉米库存有所增加，预计2005/2006年度库存增加较多。预计2004/2005年度我国玉米总供给量为1.65亿吨，比上年度增加3.1%。其中，当年新增供给1.30亿吨，增12.5%。预计玉米国内总消费比上年度增加2.2%，加上出口，玉米总需求将达到1.28亿吨，比上年度增2%。2004/2005年度玉米新增供给量高于当年消费总需求，库存将比上年度增加245万吨，扭转了连续四年大幅度下降的局面。预计2005/2006年度，我国玉米总供给量将为1.72亿吨，玉米总消费为1.28亿吨。预期出口将减少到500万吨，由于当年新增供给增加，期末库存将比上年度有较大增长，库存消费比35.8%，比上年度上升4.8个百分点。
4.2004/2005年度全球玉米丰收，库存增加，预计2005/2006年度全球玉米减产，库存下降。美国农业部10月份发布的报告预测，全球玉米期末库存达到1.26亿吨，多年来首次出现增长，比上年度增加26.6%，库存消费比为18.5%。预计2005/2006年度，全球玉米库存又将出现下降，为1.12亿吨，比上年度减少11.4%，库存消费比为16.4%，略低于安全水平。
在现货市场方面，上周我国玉米现货市场大多呈现下跌趋势。山东玉米报价为每吨1200元，比前一周下跌了80元，这也是连续第三周出现下跌。大连港口的玉米平仓价格为每吨1230元，比前一周下跌了20元左右。
大商所公布的最新玉米注册仓单情况表明，上周增加了180吨注册仓单，总数为1110吨，这表明市场将面临实盘压力。
总之，从基本面来看，虽然新玉米将大量上市，但由于玉米深加工需求旺季来到和玉米的种植成本上升，预计玉米下跌空间有限。
从技术面来看，主力合约C0605已经连续在30周移动平均线止跌，上周价格跌到MA（30周）1257元/吨附近便得到了有效支撑。本轮反弹以来的上升通道下轨在1256元/吨附近，预计价格在该点附近会有反复。另外，从移动平均线系统来看，价格重新站在5周均线上方，这表明市场正积聚上涨能量，但前期高点1300元/吨附近压力仍较大。
综上所述，由于多空因素交织，预计主力合约C0605后市仍会继续整理，1250元/吨附近支撑力度仍较大。
