每日经济新闻 施海
近期国际国内玉米市场呈现内强外弱的背离态势。周二晚间，美盘玉米依旧疲软，主力12月合约创下合约新低195.6美分/蒲式耳后，小幅回升至196美分/蒲式耳。但周三大连玉米期货全线上涨，主力合约C0605上涨9元，收于1276元/吨，量仓俱增。笔者认为，玉米价格内强外弱，主要因为供需关系呈现内多外空的背离状态。
美国玉米的供需面偏利空。玉米供应量增幅大于消费量与出口量增幅，玉米产量从减产转为增产。季节性压力明显加重，致使玉米库存压力加重，使美盘玉米走势偏空。而国内玉米的产量和库存较为利多。产量减少100万吨，而消费量和玉米出口量与过去持平，使库存大幅减少100万吨，满足供需缺口能力小幅减弱，由此对国内玉米价格走势产生利多作用。
由于中美分别为玉米主要消费国和主要生产国，价格具有销区和产区特征。美国玉米出口受全球玉米消费疲软制约。而国内玉米消费较强劲，能抵消玉米出口规模较小的利空。目前现货压力渐趋沉重，消费内旺外疲，导致价格内强外弱。
从短线看，中美玉米价格通过出口市场而联动，美盘CBOT玉米低迷，对大连玉米造成短线利空。从中期看，中美玉米播种面积、产区气候、基金逢低买入及国内玉米出口政策变化等因素，可能使内外玉米联动上升。
因此，内外玉米价格背离是暂时的，联动则是长期的，而短线回调将是长期做多的理想时机。
（外高桥期货 施海／每日经济新闻）
