08年底至09年初，国家在东北产区实际收购玉米3600万吨左右，接近东北地区总产量的六成。受此利好支撑，加上国内经济复苏势头良好，从09年1月初至3月中下旬，连玉米价格稳步回升，玉米指数突破1700元。
到达局部高位之后，由于终端市场消费低靡，深加工企业开工率不足，玉米现货市场整体处于供过于求状态，加之面临临储玉米拍卖压力，连玉米开始盘整回调。从3月下旬至7月中旬，玉米指数从1700元附近逐渐回落至1630元左右。
7 月下旬，临储玉米开始拍卖，但拍卖对市场的冲击小于人们预期。由于临储玉米集中拍卖、统一发货导致发运困难，拍卖成交率始终较为清淡。此时，市场焦点转向天气因素和新玉米产量——东北干旱引起的减产预期。干旱题材被市场热炒，玉米指数持续上涨，至8 月底，玉米指数最高涨至1770 元。
随着9 月来临，本年新玉米产量逐渐确定，减产幅度小于市场预期。连玉米再次盘整，玉米指数从1770 元高位逐渐回落，至9 月底，玉米指数回调至1700元附近。
短暂盘整之后，随着中期和国庆双节临近，市场消费旺盛，推动玉米价格上涨，从10 月初至10 月中旬，连玉米再次反弹。后由于国储连续拍卖，至11 月末，临储玉米拍卖已达1486 万吨，有效地缓解了市场需求紧张局面，加之新玉米陆续上市，玉米市场季节性下跌行情逐渐显现，从10 月下旬至11 月初，连玉米小幅回调。
11 月初，市场开始炒作今年玉米收储政策及雨雪天气造成的运输困难等题材；而受旱情影响及对收储政策期望提高，农户惜售心理十分强烈；企业纷纷提高玉米收购价格，现货价格快速上涨，连玉米指数也一举突破1800 元。
值得注意的是，虽然09 年玉米指数有较大涨幅，从年初最低1538 元至目前最高1808 元，涨幅接近18%。但主力合约换月升水也是导致玉米指数上行的重要原因，我们可以通过剔除换月升贴水来显示玉米指数的走势。剔除了换月升贴水后的玉米指数整体走势平稳，而非图一09 年玉米指数走势呈现整体上扬。对于套保客户及长期投资客户而言，尤其应注意这一问题。